2026-01-07

美国CFIUS审查权力持续扩大，中资科技企业投资受限，供应链自主可控成关键

近期美国外国投资委员会（CFIUS）的审查权限进一步扩展，对中资科技企业在美及第三国的投资并购活动构成更大阻力。在此背景下，科技产业链的自主可控能力成为企业战略重点。

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TL;DR

美国外国投资委员会（CFIUS）近年来持续扩大其审查范围与权限，尤其加强对涉及关键技术、敏感数据和基础设施的外资交易监管。
中资科技企业在美国及其盟友国家的投资并购面临更高门槛，部分交易被强制叫停或主动撤回。
审查趋势显示，不仅控股型收购受关注，少数股权投资若涉及敏感技术也可能触发审查。
在此背景下，中国科技企业加速推进核心技术自主研发与供应链本土化，以应对地缘政治带来的不确定性。

要点

CFIUS审查范围扩大：根据公开信息汇总，CFIUS近年来将更多非传统安全领域纳入审查范畴，包括人工智能、半导体、生物技术、量子计算等前沿科技领域。
中资科技投资受限明显：多个案例显示，中资背景企业在尝试收购美国或第三国科技资产时遭遇严格审查甚至否决，即便交易不涉及控股权也难以豁免。
“敏感技术”定义趋宽：除明确军事用途外，具备潜在军民两用能力的技术（如高性能计算芯片、先进传感器）也被视为高风险类别。
供应链自主可控成战略重心：面对外部投资壁垒上升，国内科技企业加大在EDA工具、光刻设备、材料、IP核等环节的投入，推动国产替代进程。
待确认/推测：目前尚无官方文件证实CFIUS已正式将“绿色能源”或“空间技术”全面纳入强制申报清单，但行业观察认为此类交易正受到更密切监控（来源：微博话题讨论中的专家评论，未提供原始政策文本）。

事实与来源

今日头条聚合页面（链接）整理了近期关于CFIUS加强对外资审查的媒体报道，提及多起中资科技公司投资失败案例，强调审查标准日趋模糊化。
微博话题#美国CFIUS审查权力持续扩大#下有用户引用路透社过往报道指出，自2020年《外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）实施以来，CFIUS对“新兴和基础技术”的界定不断扩展，导致更多交易需主动申报。
其他平台（豆瓣、知乎、小红书、搜狗微信）相关内容多为转发或二次解读，未提供独立信源；其中部分观点存在情绪化表述，需谨慎采信。

注意：以上信息主要来自社交媒体聚合内容与公众讨论，缺乏直接引用美国财政部或CFIUS官网发布的原始政策文件。因此，具体法规变动细节仍需以美国政府官方公告为准。

时间线

2018-08-13：美国签署《外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA），授权CFIUS扩大审查权限，涵盖非被动少数股权投资及涉及敏感技术的交易（来源：公开法律文件，间接通过微博讨论提及）。
2020-02-13：CFIUS开始实施针对“关键技术”和“敏感个人数据”的强制申报制度，适用于特定行业的外资交易（来源：微博话题中引用的英文媒体摘要）。
2023-2024年：多起中资参与的半导体、AI初创企业投资案被披露遭CFIUS干预，部分交易最终放弃（来源：今日头条聚合报道）。
2025年底至2026年初：舆论普遍反映CFIUS审查进一步前移，部分第三国并购项目亦因“转口规避嫌疑”被追溯调查（来源：微博与知乎讨论汇总，待进一步验证）。

增量整理

对比分析

维度	过去（2018年前）	当前趋势（2026年观察）
审查重点	控股型并购、国防相关行业	少数股权、关键技术、数据安全
触发门槛	明确控制权变更	潜在影响力、技术外溢风险
地理范围	主要限于美国境内交易	扩展至第三国交易中的中资参与
行业覆盖	国防、电信、能源	AI、半导体、生物科技、量子、新能源

可跟踪事项

美国商务部工业与安全局（BIS）是否更新“新兴和基础技术”清单。
CFIUS年度报告中涉及中国投资者的比例变化。
国内科创板上市公司在招股书中披露的“境外投资合规风险”频率是否上升。

风险与边界

本文所依据的信息主要来自中文社交媒体平台的内容聚合，并非一手政策文件或权威机构发布，部分内容属于市场传闻或分析推测。
“CFIUS审查权力持续扩大”这一判断虽符合近年总体趋势，但具体执法尺度、个案处理逻辑仍具不确定性。
不排除部分网络讨论将个别案例泛化为系统性政策，需结合国际律所、投行发布的合规指南交叉验证。
对“供应链自主可控”的强调具有现实意义，但应避免过度渲染“脱钩”叙事，忽视国际合作的可能性。

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